2022年陶瓷行业怎么样7篇2022年陶瓷行业怎么样 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智兴盛之源 DONGXINGSECURITIES 行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告建材行：下面是小编为大家整理的2022年陶瓷行业怎么样7篇,供大家参考。
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行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 建材 行：
业：
内需之变和绿色增长下的行业走向
—— 2022 年建材 行 业 发展 总述 报告
2021 年 12 月 28 日
看好/维持
建材 行业 报告
分析师
赵军胜
电话：010-66554088
邮箱：zhaojs@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480512070003
投资摘要：
建材 行业需求之变：
从 稳杠杆到稳增长 ， 新 经济 发展提升新需求 。建材行业是以基建和地产为主要下游的行业。
2021 年是稳杠杆的一年，地产行业“三条红线”政策制约地产行业的外部融资。这种稳杠杆的政策在影响到地产企业现金流的同时，也影响建材行业的需求。从房地产土地购置到竣工面积同比持续下降和增速下降，各个环节的建材需求均受到影响。但主动调控改善了地产行业的累积风险，防止出现大起大落，保障房地产行业持续健康的发展。也为后续建材行业需求释放蓄力，保证了建材行业的健康发展。2022 年是中国经济稳增长的一年。出口变差、中美关系不确定、美联储政策收紧影响外溢和地产政策调控效益的滞后等使得中国经济稳增长和防风险成为关键。以市场机制为主导的基础设施建设是稳增长的有效抓手，从专项债发行情况、存量项目情况、政府表态和地产情况看，基础设施建设在 2022 年上半年有发力的必要性，也会在上半年开始发力。房地产行业在稳杠杆后进入到防风险阶段，政策放松的滞后效应下行业会探底后改善。总体 2022 年建材行业需求将呈现探底改善的概率大，后周期的建材行业需求相对稳定，高效绿色经济的发展要求将拓展出高品质产品更大的需求空间。
建材行业供给端 ：
集中度提升是确定且长期存在的趋势 。在地产和基建高增长阶段过去后，中国建材行业需求高增长也成为过去，市场竞争加剧加速优胜劣汰。产能控制政策和环保政策等提升小企业成本，制约小企业扩张。龙头和优秀公司的行业环境越来越好，推动他们市场占有率较好地提升，推动行业集中度的提升。同时，中国的建材行业总体集中度水平还不高，较国外还存在着较大的差距。除了玻璃纤维和石膏板外，其他行业龙头公司的市场占有率也还不高，大多数行业和龙头公司还具备很大的提升空间。2022 年建材行业需求的探底改善会加快行业集中度提升，高效绿色发展是中国经济长期发展的要求，市场竞争和环保趋严等驱动因素将长期存在，行业集中度提升趋势也将长期存在，中国建材行业正处于集中度较快提升的发展阶段。
：
投资策略：2022 年在建材行业需求探底改善和供给端格局不断集中度提升优化的情况下，我们看好水泥行业景气度见底改善带来的机会，看好消费建材稳定需求释放情况下持续成长的机会，看好行建材业中龙头和优秀公司强者愈强和成长性机会。
风险提示：基建建设力度不及预期和地产政策变化不及预期。
行业重点公司盈利预测与评级 简称
EPS( 元) )
PE
PB
评级
20 20A A
20 21E E
202 22 2E E
202 23 3E E
20 20A A
20 21E E
202 22 2E E
202 23 3E E
海螺水泥 6.63
6.85
7.00
7.17
6.3
6.1
6.0
5.8
1.28 强烈推荐 中国巨石 0.69
1.43
1.58
1.72
26.4
12.7
11.5
10.6
3.49 强烈推荐 长海股份 0.66
1.28
1.53
2.19
26.5
13.7
11.4
8.0
2.20 强烈推荐 齐翔腾达 0.55
0.97
1.49
1.81
18.6
10.5
6.9
5.6
2.33 强烈推荐 蒙娜丽莎 1.39
1.58
2.05
2.75
19.2
16.9
13.0
9.7
2.98 强烈推荐 东方雨虹 1.44
1.7
2.12
2.66
34.7
29.4
23.5
18.8
5.08 强烈推荐 北新建材 1.69
2.2
2.5
3.25
20.7
15.9
14.0
10.8
3.25 强烈推荐 伟星新材 0.75
0.82
0.99
1.23
29.7
27.2
22.5
18.1
8.11 强烈推荐 旗滨集团 0.68
1.95
2.07
2.45
25.6
8.9
8.4
7.1
3.81 强烈推荐 海螺水泥 6.63
6.85
7.00
7.17
6.3
6.1
6.0
5.8
1.28 强烈推荐 资料来源：公司财报、东兴证券研究所
P2
东兴证券深度报告
建材行业：内需之变和绿色增长下的行业走向
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目 目
录 1.
：
内需之变：2021 年稳杠杆到 2022 年稳增长及高质量绿色发展.................................................................................................. 4
1.1 2021 年地产稳杠杆预留发展空间，影响短期建材需求 ........................................................................................................... 4
1.2 2022 年稳增长助力地产行业见底改善和基建发力 ................................................................................................................... 5
1.3 建材行业总体需求将在 2022 年探底改善，地产后周期需求相对平稳 ................................................................................. 8
1.4 高质量环保绿色发展态势下，优质产品需求会提升 ................................................................................................................ 8
2.
绿色增长下 的供给端：集中度提升是确定且长期存在的趋势....................................................................................................... 9
2.1 建材行业政策和市场淘汰提升集中度水平 ................................................................................................................................ 9
2.2 建材行业中细分行业的集中度水平存在差异 ..........................................................................................................................10
2.3 2022 年行业集中度提升加速并长期存在是行业最大的趋势 .................................................................................................10
3.
看好建材行业景气度探底改善和预期向好带来的估值修复机会.................................................................................................12
4.
风险提示 .............................................................................................................................................................................................12
相关报告汇总 ..............................................................................................................................................................................................13
录 插图目录 图 图 1 ：
房地产上市公司剔除预收账款后的负债率 .................................................................................................................................. 4
图 图 2 ：
房地产上市公司流动和速动比率 .................................................................................................................................................. 4
图 图 3 ：
房地产购置土地累计面积和 同比增速 .......................................................................................................................................... 5
图 图 4 ：
房地产新开工、竣工和施工面积增速 .......................................................................................................................................... 5
图 图 5 ：
中国出口和增速............................................................................................................................................................................... 6
图 图 6 ：
中国消费品零售总额和增速........................................................................................................................................................... 6
图 图 7 ：
中国固定资产投资和增速............................................................................................................................................................... 6
图 图 8 ：
三架马车对当季 GDP 的贡献率 .................................................................................................................................................... 6
图 图 9 ：
中国基础设施投资增速................................................................................................................................................................... 7
图 图 10 ：
地方政府新增债务发行情况 ........................................................................................................................................................ 7
图 图 11 ：
中国房地产销售面积和增速......................................................................................................................................................... 7
图 图 12 ：
中国房地产固定资产投资和同比增速 ........................................................................................................................................ 7
图 图 13 ：
房地产上市公司 存货周转天数变化 ............................................................................................................................................ 8
图 图 14 ：
中国房地产销售面积和竣工面积剪刀差 .................................................................................................................................... 8
图 图 15 ：
水泥行业集中度变化 .................................................................................................................................................................. 11
图 图 16 ：
防水材料行业集中度变化 .......................................................................................................................................................... 11
图 图 17 ：
减水剂行业集中度变化 .............................................................................................................................................................. 11
图 图 18 ：
瓷砖行业集中度变化 .................................................................................................................................................................. 11
录 表格目录 表 表 1 ：
地产企业三线四挡融资要求........................................................................................................................................................... 4
表 表 2 ：
建材行业产能控制政策................................................................................................................................................................... 9
nMtNmRpMtRzRsMmPmRpRzR8O9R6MpNqQsQnMjMoPsQiNsQzQ9PnMpQuOqQqQwMnPzR 东兴证券深度报告
建材行业：内需之变和绿色增长下的行业走向 P3
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DONGXING SECURITIES表 表 3 ：
建材细分行业集中度情况.............................................................................................................................................................10
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东兴证券深度报告
建材行业：内需之变和绿色增长下的行业走向
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DONGXING SECURITIES1. 内需之变：2021 年 年到 稳杠杆到 2022年 年 稳增长及 高质量绿色 发展 建筑材料主要是以房地产和基础设施建设为下游的行业，是房屋、基础设施建设和装饰的基础，包括水泥、玻璃、管材、石膏板等，其中水泥和玻璃的市场规模最大。
1.1
2021 年地产稳杠杆 预留发展空间， 影响 短期 建材 需求 2021 年是地产稳杠杆的一年 ， 主动政策调控地产企业外部融资。
。2020 年 8 月 28 日央行、住建部出台重点房地产企业资金监测和融资管理的 “三线四档”规则，对房地产企业的融资做出要求，对房地产企业的杠杆率实行政策指标的限制，地产企业的外部融资受到很大的影响。
表 表1：
：
地产 企业三线四挡融资要求
剔除于 预收账款后资产负债率小于 70% 净资产于 负债率小于 100% 现金 短债比于...
作者：
目录 2 新型冠状病毒对我国景德镇陶瓷供求关系的影响 ............................................................. 5 3 新冠病毒对景德镇陶瓷企业经营的影响 ............................................................................. 7 4 新冠状病毒景德镇陶瓷行业对行业权威的影响 ................................................................. 8 5 新型冠状病毒影响下的景德镇陶瓷行业前景分析 ........................................................... 11 6.新冠病毒影响下企业发展的战略保障措施 ....................................................................... 12 6.1 调整组织架构，加强疫情管理 ................................................................................ 12 6.2 加强人才培养与引进，鼓励技术研发 .................................................................... 12 6.2.1 制定人才引进计划，储备人才抗击疫情 ...................................................... 12 6.2.2 拓宽渠道人才引进，增强研发力量 .............................................................. 13 6.2.3 内部员工竞聘，增强员工积极性 .................................................................. 13 6.3 加速信息化建设步伐，拓展线上消费渠道 ............................................................ 13 7 景德镇陶瓷产业未来发展前景 .......................................................................................... 15 7.1 中国景德镇陶瓷行业市场规模及前景预测 ............................................................ 15 7.2 景德镇陶瓷已进入大规模推广应用阶段 ................................................................ 15 7.3 中国景德镇陶瓷行业的市场增长点 ........................................................................ 15 7.4 精细差别化的产品将具有最大的优势 .................................................................... 16 7.5 景德镇陶瓷产业与互联网及其他产业整合发展的机遇 ......................................... 16 7.6 景德镇陶瓷拥有庞大的人才培训市场和广阔的国际合作前景 ............................ 17 7.7 景德镇陶瓷产业发展需要突破创新瓶颈 ................................................................ 18 8 2021-2026 年景德镇陶瓷行业发展战略分析 ................................................................... 19 8.1 确立景德镇陶瓷行业“战略突破”的概念 ............................................................ 19 8.2 确定景德镇陶瓷行业市场定位、产品定位和品牌定位 ......................................... 19 8.2.1 市场定位 .......................................................................................................... 19 8.2.2 产品定位 .......................................................................................................... 20 8.2.3 品牌定位 .......................................................................................................... 21 8.3 创新寻求突围 ............................................................................................................ 22 8.3.1 基于消费升级的技术革新模式 ...................................................................... 22 8.3.2 创新推动景德镇陶瓷产业高质量发展 .......................................................... 23 8.3.3 尝试形式创新和品牌创新 .............................................................................. 23
8.3.4 自主创新+品牌 ............................................................................................... 24 8.4 制定宣传方案 ............................................................................................................ 25 8.4.1 学会制造新闻,事件行销－－低成本传播利器 ............................................. 25 8.4.2 学会用优秀品牌视觉设计凸显品牌特色 ...................................................... 25 8.4.3 学会利用互联网营销 ...................................................................................... 26 9 景德镇陶瓷行业未来发展商机 .......................................................................................... 27 9.1 以景德镇陶瓷行业产品差异化获取商机 ................................................................ 27 9.2 以景德镇陶瓷行业市场差异化赢得商机 ................................................................ 27 9.3 以景德镇陶瓷行业服务差异化抓住商机 ................................................................ 28 9.4 以景德镇陶瓷行业客户差异化把握商机 ................................................................ 28 9.5 以景德镇陶瓷行业渠道差异化争取商机 ................................................................ 28
1 新型冠状病毒影响绪论 2020～2021 的新型冠状病毒肺炎在世界各地传播不受抑制。全国各地开展了新的冠状病毒疫情防控行动。各地已启动重大公共卫生应急响应，各行各业都受到疫情影响。针对当前疫情防控现状和景德镇陶瓷行业现状，对新冠肺炎对景德镇陶瓷行业的影响进行了网络调查。我们从生产企业、行业、下游企业、消费者和普通民众等多个角度，全面了解疫情对从生产到营销的产业链的影响。并对新冠病毒景德镇陶瓷影响下的行业未来发展进行了分析研究。
共有 2000 人参与了调查，涉及景德镇陶瓷产业链所有环节的员工。
2 新型冠状病毒对我国景德镇陶瓷行业供求关系的影响 新增冠状病毒疫情超需求堆积，与 2020 年相比，2021 年景德镇陶瓷行业的供给和流通趋于供过于求（图 1）。从景德镇陶瓷行业的产品生产情况来看，生产难度更大，主要原因是上游材料和企业劳动力短缺（图 2）。景德镇陶瓷行业产品的原材料价格也将面临价格上涨（图 3）。然而，由于市场订单减少和其他原因，景德镇陶瓷行业产品的营销价格趋于下降（图 4）。可见，疫情对景德镇陶瓷行业的发展极为不利，行业面临着生产成本上升、市场疲软的严峻挑战。
图 1 景德镇陶瓷行业供求关系调查结果
图 2 景德镇陶瓷企业生产状况调查结果
图 3 景德镇陶瓷行业产品原材料价格趋势调查结果
图 4 景德镇陶瓷行业产品市场营销价格趋势调查结果
3 新冠病毒对景德镇陶瓷企业经营的影响 新的冠状病毒疫情对景德镇陶瓷行业制造商和关键词市场运营商都产生了非常恶劣的影响。产业链各环节从业人员的信心受到严重影响。77.21%的 2000名受访者认为新冠病毒疫情给景德镇陶瓷行业的生产经营带来了严重困难（图5）。
图 5 新型冠状病毒对景德镇陶瓷行业的影响评估 其中，对景德镇陶瓷行业生产者的影响主要集中在市场订单的减少和生产经营成本的增加上（图 6），对景德镇陶瓷行业经营者的影响主要集中在市场订单的减少和管理者无法正常工作上（图 7）。。
图 6 新型冠状病毒对景德镇陶瓷行业企业的影响 图 7 新型冠状病毒对景德镇陶瓷行业市场经营者的影响 面对这场疫情景德镇陶瓷产业链各环节企业采取的主要应对措施是实时关注疫情和行业信息动态，并根据情况统筹安排各项工作。景德镇陶瓷行业的制造商还应注意设备维护和人员组织管理等生产准备工作，而景德镇陶瓷行业的市场运营商应更加注意增加电子商务投资和开发网络市场，以拓展销售渠道。。
4 新冠状病毒景德镇陶瓷行业对行业权
威的影响 鉴于新冠病毒疫情的困难，景德镇陶瓷产业链各环节的生产企业和管理者希望政府出台相关扶持措施，加大对关景德镇陶瓷产业的金融支持，提供长期贷款或现有贷款贴息。景德镇陶瓷行业的制造商需要政府定期免除或减少企业税（图8）。景德镇陶瓷行业的市场运营商更愿意为稳定的员工获得租金、水电补贴和工作补贴（图 8）。
图 8 景德镇陶瓷行业生产企业对行业主管部门的诉求
图 9 景德镇陶瓷行业市场经营者对行业主管部门的诉求
5 新型冠状病毒影响下的景德镇陶瓷行业前景分析 调查结果显示，新型冠状病毒肺炎的流行将对近期景德镇陶瓷行业的发展产生相当大的负面影响。景德镇陶瓷行业面临着严峻的挑战，如生产成本增加和市场需求减少。同时，企业、市场和消费者对景德镇陶瓷行业市场普遍有信心（图10）。。
图 9 相关各方对景德镇陶瓷行业市场信心度调查结果 面对景德镇陶瓷行业近期不利的市场形势，一方面景德镇陶瓷行业的制造商和市场运营商应通过设备维护和人员管理来稳定生产，并通过增加电子商务投资和开发网络市场来扩大市场。另一方面，政府需要及时披露景德镇陶瓷行业的疫情和行业情况，并根据情况向景德镇陶瓷行业相关企业提供适当的疫情补贴、税收减免、免息贷款等金融支持，从而最大限度地降低企业的生产经营风险。同时,要加大对景德镇陶瓷研究的投入和景德镇陶瓷行业的宣传力度,提高景德镇陶瓷行业的产品质量,刺激产品的市场需求。
6.新冠病毒影响下企业发展的战略保障措施 面对新冠病毒疫情的冲击，景德镇陶瓷产业链各行各业的企业应从及时调整企业组织结构、加强人员培训和引进、加快信息化建设等方面制定相应措施，从而减少疫情对景德镇陶瓷行业的影响。
6.1 调整组织架构，加强疫情管理 公司组织结构的构建应考虑柔性管理和分级控制，以达到平衡的作用，有必要加强企业内部的疫情管理。因此，建议进行以下调整：
1.增设进出口业务部，负责企业海外市场管理，拓展海外市场； 2.设立独立的国内营销部，增加销售经理，负责产品国内市场的开发和线下直营店的管理； 3.增加疫情管理部门，减少疫情对企业的影响。
6.2 加强人才培养与引进，鼓励技术研发 及时制定一系列配套的人力资源开发计划，及时定制自有员工人才引进和培训实施计划。
6.2.1 制定人才引进计划，储备人才抗击疫情 景德镇陶瓷公司可以根据人员的不同安排不同的岗位，有利于员工的绩效。在引进人才的同时，还要避免人才再次流失。通过面试、心理素质测评、专业知识考试等一系列测评方法，对人才进行综合测评，减少任职后的再次辞职。关注团队建设，如团队成员的学历、工作经历、价值观是否趋同等，全面评估团队整体合作、成员之间的相互合作以及团队企业文化和企业价值追求的认可程度，以
免在团队成员之间造成问题，影响公司相应工作。
6.2.2 拓宽渠道人才引进，增强研发力量 通过在线招聘平台、人才中心推荐、猎头公司介绍等多种渠道招聘人才。需要高专业知识的职位也可以与专业公司合作。例如，财务状况需要高水平的专业知识。公司可与会计师事务所签订年度咨询服务协议，以帮助公司建立内部审计制度。评估公司的财务、经营、管理和风险，改进公司的潜在风险。您还可以联系大专院校进行定点定向招聘，通过后期加强培训和提供实践培训机会，使新员工快速成长。
6.2.3 内部员工竞聘，增强员工积极性 我们可以考虑公司的内部推荐和公司竞争，并对员工进行专业培训，然后在培训后调整工作。
在建立人才引进机制的同时，人才培养也起着同样重要的作用。建立完善的公司培训体系，注重人才的统一使用和培养，做好专业人才的岗位设置培训，培养具有较高专业水平的员工。
6.3 加速信息化建设步伐，拓展线上消费渠道 为有效支持各项业务，提高工作效率，公司应积极开展信息化建设：
1.引入办公自动化系统，提高企业各部门之间的沟通效率，降低沟通成本。
2.及时引入企业资源管理系统，梳理企业各项工作流程，提高企业整体工作效率和管理水平。
3 加强企业信息数据库的管理和维护，确保企业数据安全。
4.充分利用互联网和大数据技术，完成企业资源的整合和优化，提升企业形象，降低企业交易成本。
5.微信公众号用于向客户传达产品信息和品牌信息，及时收集客户反馈信息，为企业设计和销售部门提供数据，使公司能够根据市场变化做出新的机遇或战略决策。
7 景德镇陶瓷产业未来发展前景 随着中国城市化进程的加快，社会稳定、城市安全等问题逐渐显现。景德镇陶瓷技术是实现基础设施建设的关键技术。因此，随着社会经济和信息技术的进一步发展，景德镇陶瓷的应用将是未来的一个新趋势。
7.1 中国景德镇陶瓷行业市场规模及前景预测 景德镇陶瓷技术越来越广泛地应用于人们的日常生活和工作中。随着我国社会经济发展步伐的加快，对景德镇陶瓷的应用需求将越来越大。
7.2 景德镇陶瓷已进入大规模推广应用阶段 景德镇陶瓷技术在中国的发展始于 20 世纪 90 年代末，经历...
1.2021年建筑板块行情回顾 1.1 走势回顾 2021 年 1-11 月份申万建筑装饰板块整体走势强于大盘，截至 11 月 30 日累计涨幅 7.95%，跑赢沪深 300 指数 15.23pct，在申万 28 个行业中排名第 12；建筑板块行情今年 受”双碳”政策叠加估值修复,于 3-5 月和 9 月份呈现两段较明显涨势。涨幅主要来自专业工 程子板块,较年初累计涨幅达 41.94%,其次是基础建设子板块,亦有 18.71%累计涨幅,而装 修装饰子板块为唯一负增长板块。
2020年 1-11月份申万建筑建材板块跑输沪深 300，截至11月 30日累计涨幅-7.12%， 跑赢沪深 300 指数 0.07pct，在申万 28 个行业中排名第 21，主要受 10 月以来地产资金端 负面信息较多引发市场对地产链担忧。玻璃制造子板块 8 月前受益竣工需求较好及玻璃价 格历史高位今年仍保持一定涨幅，达 41.52%；其他建材则受到上游原材料涨价及下游地 产需求疲软的双重压力今年业绩承压，涨幅仅为 1.39%，水泥则延续弱势，跌幅达-12.9%。
建筑装饰行业个股； 年初至今专业工程个股涨幅明显。年初至 11 月 30 日，申万建筑装饰板块下 151 支个 股中共 72 支取得正收益，超过涨幅 20%的共有 40 只，超过 40%的共有 24 只。涨幅较大 的个股中专业工程板块个股表现突出，涨幅前十中就有 6 家专业工程类企业个股。
建筑材料行业个股：
获得超额收益的个股主要与新型建材或下游高景气公司为主。年初至 11 月 30 日，申 万建材板块 77 支个股中共 38 支取得正收益，超过涨幅 20%的共有 17 只，超过 40%的共 有 12 只。
1.2 业绩回顾 1.2.1 2021 年建筑板块营收增速提速
2021 前三季度营收净利维持较高同比增速，毛利阶段性承压，ROE 呈现拐点。建筑 装饰行业（SW）公司 2021 前三季度合计实现营业总收入 52500.52 亿元，同比增加 21.36%， 实现归属净利润 1404.75 亿元，同比增加 21.92%。在 2020 年同期基数较低背景下，2021 前三季度建筑行业营收、净利均有较快增长。
分板块来看，子板块专业工程、基础建设、房建营收和归母净利润增速均呈现正值。
其中专业工程板块营收和归母净利润增速分别为 28.47%和 31.28%，位居子板块第一，且 超出行业整体增速，主要得益于化学工程和钢结构公司营收业绩保持较快速增长。然而装 修装饰和园林工程两个子板块业绩
增速为负，主要由于营业收入增速较低 （yoy+6.51%/+1.9%），同时板块整体盈利水平下滑。
从各公司营收和净利润规模来看，央企及地方国企仍然是行业的主力，营收和归母净 利润前 10 中大部分为央企，包括两家地方建筑国企上海建工和陕西建工，营收 TOP10 企 业营收占行业营收总额比重为 85.29%。归母净利润 TOP10 为 7 家央企和 3 家地方国企（四 川路桥、陕西建工和上海建工），10 家企业归母净利润合计占行业总额比重为 81.47%，行 业发展集中程度较高。
2021 年前三季度建筑装饰（SW）板块整体毛利率承压，ROE 呈现改善趋势。申万 建筑行业 2021 年前三季度毛利率增速略降，为 10.36%，净利率基本持平。2021 年主要 受原材料成本端上涨压力影响，建筑行业毛利率整体承压。2021 年前三季度建筑整体 ROE 达 9.17%，比去年同期提升 0.52pct，呈现出拐点向上的趋势，中长期来看，我们认为随 着龙头建筑企业降杠杆进入尾声及传统建筑行业的商业模式的逐步改善，建筑公司 ROE 提升趋势有望延续。
资产负债率控制较好，经营现金流较紧张。期内建筑行业整体资产负债率水平为 74.77%，较上年同期下降了 0.56 个 pct。除专业工程和装修装饰子板块负债率微升外其余 子板块负债率均略降。现金流方面，申万建筑行业 2021 年前三季度合计经营性现金流净 额为-2772 亿，同比多流出 374 亿。各二级板块经营性现金流均为净流出状态。
1.2.2021 年建材业绩增速放缓利润承压 2021 年前三季度 SW75 家建材行业上市公司总计实现营收、归母净利润 5310 、643 亿元，同比+17%、+12%，Q3 单季度实现收入、归母净利润 1543、212 亿元，同比分别 +3.4、-6.5%，受下游地产景气度下滑影响，行业整体收入增速较上
半年明显下滑，同时 因为原材料涨价，使得利润端承压，归母净利润同比出现下滑，预计 Q4 到明年部分原材 料、燃料价格可能出现回落，且企业提价逐步落实，行业利润将有所回暖。
细分行业看，Q3 玻璃、消费建材、玻纤收入增长较快，水泥产业链表现不佳。2021Q3 玻璃、消费建材、玻纤排名居前，收入增速分别达+27%、+24%、+22%，玻璃、玻纤主 要因价格同比高增，带动收入上涨，消费建材主要受销量增长驱动，Q3 水泥产业链收入 表现不佳，主要因下游需求恢复较为缓慢，同时淡季价格回调较多。
Q3 单季度仅玻纤、玻璃板块净利润同比实现增长，消费建材利润承压。2021Q3 来看， 仅有玻纤、玻璃净利润同比实现正增长，增速分别为 111%、95%，玻璃、玻纤净利润增 速
较快主要受益于价格仍维持在高位，净利率同比提升较多，消费建材净利润出现下滑主 要因原材料价格增长较快，企业短期内难以转嫁成本压力，水泥相关产业净利润同比下滑 较多，因价格、成本两端均受挤压，四季度在国家政策的干预和调控下，预计原材料价格 有望见顶回落。
2.2022年建筑行业基本面展望 2.1 传统投资需求总体平稳 经济下行压力仍存，投资数据 11 月延续弱势。11 月固定资产投资 7.0 万亿，同减 2.2%，环比 10 月份下滑 5.9%。其中制造业、狭义基建、地产开发投资完成额分别为 2.5 万亿元、1.4 万亿元、1.2 万亿元，同比增速分别为 10.0%、-3.6%、-4.3%。制造业投资 持续稳定增长，韧性较强；地产和基建投资同比下滑，且基建降幅相比 10 月有所扩大。
2.1.1 基建：稳增长预期持续加强，2022 年 Q1 基建投资增速有望回暖 实物量形成尚需时间，预计 2021Q4 基建投资增速仍处底部。11 月广义/狭义基建单 月同比增速较上月均出现回落，细分行业层面，电热燃水、交运仓储邮政、水利公共设施、 单月投资增速分别为-1.4%、-9.4%、-8%，分别较上月同增 5.8pcts、-11.1pcts、1.3pcts， 交运仓储行业投资增速放缓对基建投资增速拖累较明显。
但同时资金面已经明显回暖，11 月份社融单月同比增速 22.2%，环增 8.1pcts，其中 政府债券融资额单月同比增速 104.0%，环增 78.9pcts。从专项债的发行节奏来看，11 月 地方政府新增专项债发行额 5761 亿元，连续四个月环比提升；
1-11 月，新增专项债发行 额 3.5 万亿元，同增-2%，较上月提升 16.2pcts。新增专项债发行额累计增速提升较快主 要来自于 20 年与 21 年发行节奏的差异，20 年新增专项债发行节奏前置，21 年发行节 奏后置。由于专项债从发行到形成实际投资存在 2-3 个月的时间差，为了保障专项债资金 能真实用在所需项目上，财政部发文禁止专项债资金的挪用，目的也是提高资金的使用效 率，推动今年底明年初形成实物工作量，有望带动 2022Q1 基建景气度环比改善。
从项目端来看，建筑业 PMI 持续改善，建筑业景气度向好。11 月，建筑业 PMI 新订 单指数为 54.2，环比上月提升 1.9，自 9 月 49.3 的低点以来持续改善，并已成为今年二季 度以来的最高水平；11 月建筑业 PMI 为 59.1，环比上月提升 2.2，反映建筑业景气度向好。
此外，PMI数据显示建筑企业成本压力有望缓解。11月建筑业投入品价格 PMI为 44.9， 较 10 月的 70.7 环比大幅改善；而建筑业 PMI 销售品指数与投入品指数的增速之差为 13.8%，较 10 月的-13.0%大度改善，且是 2020 年底以来首次大幅回正。我们认为这反映 了建筑企业受到的上游钢材、水泥等成本压力有所缓解，利于建筑项目的落地实施和基建 投资加速。
我们看好 2022 年上半年基建投资回暖。考虑基建资金使用、项目加速推出都是基建 投资加速的前瞻性指标，我们认为当前我们正站在基建投资回暖的起点上。考虑到今年四 季
度专项债集中发行、以及中央要求提高专项债使用效率，我们看好明年上半年基建投资 的相对景气。
2.1.2 地产：竣工端继续修复，政策资金边际向好 今年以来，地产持续受到政策收紧影响，销售端明显降速，新开工持续下探。整体来 看，地产销售在今年 5 月之前单月仍维持较高增速，但进入下半年，随着按揭额度偏紧， 按揭利率进一步上行，在连续高基数的共同作用下，6 月地产销售增速开始回落，7 月叠 加疫情反复等影响进一步下滑，8-10 月随信贷收紧进一步下滑。1-11 月份商品房销售面 积合计 15.8 亿平米，相比 2020 年同期提升 4.8%。其中 11 月商品房销售面积 1.5 亿平 米，同减 14.0%，环比提升 18.7%，环比有
所提升。11 月份同比降幅相比 10 月份有所 收窄，或与近期房地产行业政策出现边际宽松态势有关。
1-11 月份房地产新开工和竣工面积分别为 18.3 亿平米、6.9 亿平米，同比增速分别 为-9.1%、16.2%；其中 11 月份新开工和竣工面积分别为 1.6 亿平米、1.15 亿平米，同 比增速分别为-21.0%、15.4%，环比 10 月份增速分别为 16.6%、82.6%。11 月新开工数 据相比去年同期有所下降，但降幅相比 10 月份有较明显收缩，环比 10 月份开工面积也 有明显提升。竣工数据一改 10 月份颓势，同比有所提升，环比更是大幅增加。整体来看， 2017 年以来由于期房和预售制度带来的新开工和竣工剪刀差自今年以来有所修复。我们判 断前期竣工增速放缓为阶段性扰动，随着近期房地产资金端政策有所松动，并结合国家“保 交房”的政策思路，竣工端增速或将持续回暖。
地产融资和集中供地门槛改善逐步落地，地产链资金状况有望逐步缓解。据证券时报， 11 月 9 日中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，部分房企有计划在银行间市场 注册发行债务融资工具，随后招商蛇口和保利发展公布拟发行 30/20 亿元中期票据用于偿 还银行贷款。近日，济南、苏州、无锡、南京、深圳、上海、广州等地已经陆续公布了今 年第三轮集中供地明细。从细则来看，第三轮集中供地的门槛较第二轮有明显降低，比如， 有城市下调了土拍保证金比例和首付款比例，部分地块的起拍价也被下调。而 10 月新增 住户中长期贷款 4221 亿元，同比多增 162 亿元，结束了 5 月以来连
续大幅少增的局面。
我们认为目前政策已在改善按揭贷款、房地产企业融资以及降低购地门槛等方面逐步发力， 后续地产资金链及需求有望逐步改善。
展望 2022 年，近期地产政策及资金面边际回暖，叠加保施工保交付，2022 年上半年 短期有望支撑竣工相对稳定，但竣工可能在 2022 年下半年开始回落，我们预计房住不炒 的政策基调和行业去杠杆的定力之下，2022 年地产投资整体依旧承压。
2.2 成本端压力有所缓解 2.2.1 水泥：价格或维持高位震荡 1-11 月水泥产量 21.73 亿吨，较 2020 年、2019 年同期分别-0.2%、+2.0%，11 月单 月水泥产量 2.00 亿吨，较 2020、2019 年同期分别-18.6%、-10.6%，需求端延续疲软态 势。全国水泥价格 563 元/吨，较 11 月初下滑 44 元/吨，同比仍高 107 元/吨；12 月南方 赶工需求或小幅释放，但北方需求逐渐停滞，价格仍有回调压力，但崩塌式下滑概率较小。
12 月中旬，煤炭到厂价格下滑到 1100-1200 元/吨，基本接近 21 年一季度水平。预计 2022 年煤炭供需矛盾缓解，成本端压力不大。我们认为随着稳增长逐渐加码，对水泥需求形成 支撑，且今年会议提到“适度超前开展基础设施投资”，2022 年基建端有
望结构性回暖， 年初或迎来开门红，中长期看，“双控”“双碳”目标下行业供给格局有望持续优化。
2.2.2 玻璃：价格预计整体偏震荡下行 1-11 月平板玻璃产量 9.30 亿重量箱，较 2020 年、2019 年同期分别+8.4%、+9.6%， 11 月单月平板玻璃产量 8359 万重量箱，较 2020 年、2019 年同期分别-0.5%、+8.5%。
11 月国内浮法玻璃市场整体表现一般，中下旬赶工支撑订单略有增加，整体资金紧张仍形 成拖累，但 12 月工程赶工支撑刚需小幅好转，生产厂商库存压力缓和，截至 12 月 9 日生 产企业库存降至 3312 万重量箱，较 11 月初减少 753 万重量箱。价格方面，截至 12 月 9 日全国浮法玻璃价格 2168 元/吨，相较 11 月
末小涨 92 元/吨，年同比高 168 元/吨。行业 高利润支撑下，2021 年到期窑炉冷修继续推后，部分长期冷修产线陆续点火复产，全年产 能维持高位。2022 年计划冷修产线约 20 余条，计划点火产线 14 条左右，产能变化弹性 较大，供给压力也较大，预计 2022 年玻璃价格博弈较大，整体偏震荡下行。
2.2.3 消费建材：成本压力影响或逐渐减弱 2021 年年初，供给端受美国极寒天气导致得克萨斯州页岩油产量大幅下降、OPEC 延长减产等因素影响，同时需求端疫情过后使得全球原油需求快速回升，供需错配下原油 价格快速上涨，由年初的近 50 美元/桶涨至目前达 80 美元/桶。消费建材成本中原材料成 本占比最高，管材在 60%以上，防水、涂料在 80-90%，而涂料原材料（钛白粉、乳液、 助剂）、防水原材料（沥青）、管材原材料（PVC、PE、PPR）均为石油相关化工品，原油 价格的上涨使得公司成本压力大大增加。从当前时点价格来看，沥青同比涨幅达 34%，钛 白粉 35%，PVC 同比涨幅达 20%，受此影响，消费建材净利率大幅下滑。近期美国联合 多国实方战略原油储备，OPEC 仍是决定油价的核心边际变量，考虑到过高油价对美国通 胀上行压力的影响，我们认为后续油价再大幅上涨的可能性较小，2022 年或维持相对高位， 当前消费建材企业盈利或已基本见底，后续
成本压力影响将逐渐减弱，同时企业提价也基 本落实，我们预计 2022 年盈利能力有望底部回升。
2.2 政策推动新基建、建筑新模式等新需求 2021 年 12 月中央经济工作会议指出适度超前...
（一）建材行业肩负“大国基石”的重要职责 建材行业是重要的原材料产业，不仅为基础设施建设、建筑产业提供原材料，同时也为国防和军工、航天航空、新能源、新材料、信息产业等战略新兴产业提供重要支撑，是节能环保发展循环经济的重要节点产业。建材行业始终肩负着“大国基石”的重要职责。
经过多年的发展，我国建材行业已发展成完整的工业体系，多种建材产品的年产量已跃居世界首位，工艺水平也进入世界先进水平。
2022
年
1
月，中国建筑材料联合会发布
2021
全球建筑材料行业上市公司综合实力排行榜
TOP100 ，中国建材、海螺水泥高居榜单第一、第二，金隅集团位列第六，累计
37
家中国的建筑材料公司上榜，除了多家水泥行业龙头公司之外，还有玻璃行业信义玻璃、玻纤行业中国巨石、消费建材行业东方雨虹、北新建材、科顺股份等。充分显示我国建材行业已在全球具有较大影响力。
图表
1
多种建材产品年产量跃居世界首位 建材产品 中国年产量的世界排名 部分上市公司 水泥 第一 中国建材（3323.HK）、海螺水泥（600585.SH）
平板玻璃 第一 信义玻璃（0868.HK)、旗滨集团（601636.SH）
光伏玻璃 第一 信义光能（0968.HK）、福莱特（601865.SH）
玻纤 第一 中国巨石（601176.SH）
石膏板 第一 北新建材（000786.SZ）
建筑陶瓷 第一 蒙娜丽莎（002918.SZ）、东鹏控股（003012.SZ）
石材 第一 万里石（002785.SZ）
资料来源：中国建筑材料联合会、各行业协会、整理
（二）建材行业十四五展望：宜业尚品、造福人类 中国经济将逐渐形成以国内循环为主体，国内国际双循环相互促进的发展新格局。在这新格局下，展望十四五，中国建筑材料联合会提出建材行业要树立“宜业尚品、造福人类”的新理念新目标，同时围绕这一新目标提出了“十三个全面提升”的谋划布局。即：全面提升建材行业工作重心、行业创新投入力度、产品技术装备水平、生产经营管理智能化水平、行业自律水平、企业社会责任感、国际化水平、国际品牌影响力、提升企业家科学家对促进行业发展的重要作用、提升行业职业健康发展安全保障和价值创造能力。
我们认为十四五期间建材行业有三个方面值得关注：（ 1 ）调结构。产业升级、行业供给侧改革以及落后产能淘汰仍将持续，水泥玻璃行业产能置换比例将进一步提升。（ 2 ）新业态。立足新格局新方位，探索新的发展方向，开发新的需求。（ 3 ）打造隐形冠军。开发核心技术和新产品，创造新市场，打造建材行业“专精特新”的优秀企业。
中国建筑材料联合会
2020
年
8
月召开《建筑材料工业 “ 十四五 ” 发展指导意见（征求意见稿）》征求意见会。会议提到建筑材料工业 “ 十四五 ” 发展指导意见，应该重点明确三个导向、定位四个方位、做实五个工程。由此可看到建材“十四五”发展方向，还是以调结构为主线，绿色建材以及新业态将成为新的增长点。
图表
2
建材“十四五”发展指导意见
指导意见 相关内容
三个导向 中央的战略意图导向；行业存在的主要矛盾、主要问题导向；总体基础薄弱导向。
四个方位 建材工业超越引领世界建材工业；“创新提升、超越引领”战略；主要产品结构调整与优化的产业升级；推进新业态发展。五个工程 基础工程；新格局工程；补短板工程；中国制造和中国创造两个并举工程；绿色低碳工程。
资料来源：中国建筑材料联合会、整理
（三）建材行业碳达峰、碳中和路径 围绕碳达峰、碳中和的
30 、 60
目标， 2021
年
1
月中国建材行业联合会发布《推进建筑材料行业碳达峰、碳中和行动倡议书》，倡议书明确提出建筑材料行业要在
2025
年前全面实现碳
达峰，水泥等行业要在
2023
年前率先实现碳达峰，较
2030
年碳达峰时间有所提前。
为尽快实现碳达峰、碳中和，建材行业将主要从以下几个方面开展工作：（ 1 ）调整优化产业产品结构，推动建筑材料行业绿色低碳转型发展。（ 2 ）加大清洁能源使用比例，促进能源结构清洁低碳化。（ 3 ）加强低碳技术研发，推进建筑材料行业低碳技术的推广应用。（ 4 ）提升能源利用效率，加强全过程节能管理。（ 5 ）推进有条件的地区和产业率先达峰。（ 6 ）做好建筑材料行业进入碳市场的准备工作。
图表
3
建材行业碳达峰路径
序号 碳达峰路路径 具体方式
1 调整优化产业产品结构 加快淘汰落后产能进程，严格减量置换政策；压减生产总量和碳排放量 提高使用电力、天然气等清洁能源的比重；积极采用光伏发电、风能、氢能等 2 加大清洁能源使用比例
3 建筑材料行业低碳技术 可再生能源技术；研发非化石能源替代技术、生物质能技术、储能技术 研发新型胶凝材料技术、低碳混凝土技术、吸碳技术，以及低碳水泥等低碳建材新产品；窑炉协同处置生活垃圾、污泥、危险废物等技术，大幅度提高燃料替代率；碳捕集与碳贮存及利用等碳汇技术 4 提升能源利用效率 挖掘节能降碳空间 推进建筑材料行业在经济发展水平高和绿色发展基础好的地区和产业率先实现 5 有条件的地区和产业率先达峰
6 进入碳市场 碳达峰；水泥作为碳排放的重点产业要率先实现碳达峰 水泥和平板玻璃行业要率先做好进入全国碳市场准备，提前谋划和组织好有关企业参与碳交易方案制定、碳交易模拟试算、运行测试等前期工作。
资料来源：中国建筑材料联合会、整理
2021
年
3
月，中国建材行业联合会基于行业实际情况，研究制订了《建筑材料工业二氧化碳排放核算方法》，明确建筑材料工业二氧化碳排放分为燃料燃烧过程排放和工业生产过程
（工业生产过程中碳酸盐原料分解）排放两部分。同时，二氧化碳排放核算中要体现建材工业为全社会实现碳中和所作贡献，包括易燃可再生能源和废弃物利用量、余热余压回收利用量、消纳电石渣的二氧化碳减排量、碳减排碳中和产品（如低辐射节能玻璃、光伏玻璃、风电部件等）。
建材行业尤其水泥行业是碳排放大户，如何率先实现碳达峰，如何有效实现碳中和，是建材行业面临的重大挑战，也是调整产业结构，实现行业高质量发展的重大机遇。
2021
年
10
月，国务院印发《 2030
年前碳达峰行动方案》，该方案聚焦
2030
年前碳达峰目标，对推进碳达峰工作作出总体部署。涉及到建材行业碳达峰的指导意见包括：加强产能置换监管，加快低效产能退出，严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，引导建材行业向轻型化、集约
化、制品化转型。推动水泥错峰生产常态化，合理缩短水泥熟料装置运转时间。因地制宜利用风能、太阳能等可再生能源，逐步提高电力、天然气应用比重。鼓励建材企业使用粉煤灰、工业废渣、尾矿渣等作为原料或水泥混合材。加快推进绿色建材产品认证和应用推广，加强新型胶凝材料、低碳混凝土、木竹建材等低碳建材产品研发应用。推广节能技术设备，开展能源管理体系建设，实现节能增效。
（四）从“能耗双控”到“碳减排双控” 2021
年
8
月，发改委印发《 2021
年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》。能耗强
度降低方面，青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏
9
个省（区）上半年能耗强度不降反升，为一级预警；浙江、河南、甘肃、四川、安徽、贵州、山西、黑龙江、辽宁、江西
10
个省上半年能耗强度降低率未达到进度要求，为二级预警。根据通知要求，对能耗强度不降反升的地区， 2021
年暂停 “ 两高 ” 项目节能审查，同时要求各地确保完成全年能耗双控目标特别是能耗强度降低目标任务。通知下发之后，广西、广东、江苏、云南等地积极行动，针对下半年能耗问题提出针对性举措。
2021
年是 “ 十四五 ” 开局之年，整个 “ 十四五 ” 的单位
GDP
能源消耗下降目标是
13.5% ，其中今年的单位
GDP
能耗目标为降低
3% 左右。水泥是传统耗能大户，同时下半年也是市场旺季，通常产能发挥高于上半年，特别是第四季度，更是国内多数省份水泥生产旺季，对能源的依赖更为严峻。随着各地能耗双控全面加码，部分地区出现水泥价格多轮上涨。据中国水泥网数据显示，近段时间广西水泥价格连续暴涨。
7
月以来累计通知涨幅达到
200-230
元 / 吨。贵州、广东、云南、江苏等地也出现多轮上涨。
图表
4
各地区能耗双控举措
地区 能耗双控举措
因加强能耗双控，对当地水泥企业实施限产要求，其中水泥行业 9 月份产量，不得超过 2021 年上半年平均月产 广西 量的 40 ；9 月份用电负荷，不超过上半年的平均月负荷的 40
严格开展“两高”项目节能审查和环评，严禁产能严重过剩行业新增产能；严控新增“两高”项目规划建设；福建 大力推进能耗“双控”考核预警，按季度通报各地能耗“双控”指标完成情况，对 100 家“十四五”期间拟投 产、达产的高耗能项目和部分在建、拟投产项目开展节能审查专项监察 开展 2021 年年综合能耗 5 万吨以上企业专项节能监察行动，本次专项节能监察范围包括全省年综合能耗 5 万 吨标准煤以上 323 家企业，综合能耗 5 万吨标准煤以上 29 家“两高”项目，2020 年以来投产的综合能耗 5000 江苏 吨标准煤以上存量“两高”项目。涉及石化、化工、煤化工、焦化、钢铁、建材、有色、煤电、纺织、造纸、 酿酒等行业。
资料来源：中国水泥网、整理
2021
年
12
月，中央经济工作会议提出，要正确认识和把握碳达峰碳中和。一方面强调碳达峰碳中和不能毕其功于一役，传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。对前期“运动式减碳”有所纠偏。另一方面强调要科学考核，新增可再生能源和原料用能不纳入
广东 强化节能降耗工作措施，依法依规压减违规“两高”项目能耗，确保完成今年能耗强度下降目标任务 严格落实《工业和信息化部 生态环境部关于进一步做好水泥常态化错峰生产的通知》（工信部联原[2020]201 号）、云南省市场监管局等六部门《关于做好水泥产品质量提升工作 进一步规范水泥市场秩序的通知》（云市 云南 监办发[2021]26 号）有关要求，推动水泥行业错峰生产。2021 年 9 月份水泥产量在 8 月份产量基础上压减 80
以上，10-12 月全部全部水泥企业错峰生产时间不少于 40 天。
3
能源消费总量控制，逐步实现从“能耗双控”到“碳减排双控”的转变。考核方式的转变，对于新能源建设有望起到极大促进作用。
2022
年
1
月，中共中央政治局就努力实现碳达峰碳中和目标进行第三十六次集体学习。会议指出，我国已进入新发展阶段，推进“双碳”工作是破解资源环境约束突出问题、实现可持续发展的迫切需要，是顺应技术进步趋势、推动经济结构转型升级的迫切需要，是满足人民群众日益增长的优美生态环境需求、促进人与自然和谐共生的迫切需要，是主动担当大国责任、推动构建人类命运共同体的迫切需要。要把系统观念贯穿“双碳”工作全过程，注重处理好
4 对关系：（ 1 ）发展和减排的关系。（ 2 ）整体和局部的关系。（ 3 ）长远目标和短期目标的关系。
（ 4 ）政府和市场的关系。会议强调，推进“双碳”工作，必须坚持全国统筹、节约优先、双轮驱动、内外畅通、防范风险的原则，更好发挥我国制度优势、资源条件、技术潜力、市场活力，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局。（ 1 ）加强统筹协调。（ 2 ）推动能源革命。要立足我国能源资源禀赋，坚持先立后破、通盘谋划，传统能源逐步退出必须建立在新能源安全可靠的替代基础上。（ 3 ）推进产业优化升级。要严把新上项目的碳排放关，坚决遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展。要下大气力推动钢铁、有色、石化、化工、建材等传统产业优化升级，加快工业领域低碳工艺革新和数字化转型。（ 4 ）加快绿色低碳科技革命。（ 5 ）完善绿色低碳政策体系。要进一步完善能耗“双控”制度，新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制。要健全“双碳”标准，构建统一规范的碳排放统计核算体系，推动能源“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。（ 6 ）积极参与和引领全球气候治理。
（五）建材行业景气度下行 根据中国建筑材料行业联合会统计的数据显示， 2022
年
7
月份建筑材料工业景气指数为
96.2
点，较上月下降
7.6
点，低于临界点，景气度持续下行。
7
月全国多省市水泥企业开展错峰限产，天数明显高于去年同期，水泥生产明显下降。同时，受高温、降雨、疫情零星局部散发等影响，市场需求偏弱，产品价格疲软，库存高企。从分项指数来看，建材行业工业价格指数、生产指数、投资需求指数均有所回落，低于临界点。国际贸易指数有所回升。预计
8
月行业景气度有望见底回升。
水泥：2022
年
1-6
月全国水泥累计产量
9.77
亿吨，创近
11
年新低，同比下降
15 ，较
1-5
月增长
0.3
个百分点，其中
6
月单月水泥产量为
1.96
亿吨，同比减少
12.90 ，较
5
月份增加
4.1
个百分点，6
月份增速虽有增加，但水泥产量较去年同期仍有较大差距。水泥产量大幅下降的原因是地产作为水泥主要下游领域，地产不景气、资金紧张等问题导致地产端对水泥需求走低，今年水泥旺季不旺，熟料库存维持高位，水泥企业去库存压力加大，生产动力不足，多数地区夏季错峰停窑时间延长，水泥产量下降。短期来看，基建端回暖趋势加强，一定程度上将拉动水泥市场需求，但
7
月份为水泥传统淡季，高温天气会影响下游施工进度，预计
7
月
份水泥需求大幅回升可能性较低；供给方面，部分地区
7
月份仍处于夏季错峰停窑阶段，预计水泥产量维持低位。中长期来看，我们认为水泥需求虽有延迟但并没有消失，在稳增长背景下，基建投资增速后续将进一步增...
2009）1210 号
未经许可，禁止转载 投资主题 投资逻辑
和 我们从基建、地产链、抽水蓄能和 BIPV 几方面探寻 2022 ：
年下半年投资机会：
基建：稳增长政策持续发力，收入与业绩确定性较强，公司订单维持强势，基建投资项目开工和建设将进入加速期，板块有望继续上行。
地产链：预计下半年开工和竣工同步回暖，原材料价格高位回落、地产需求端边际改善，地产链将出现配置机会。
抽水蓄能：预计未来三年合计投资额近 1700 亿。两部制电价的执行厘清成本传导机制，推动行业高效发展，双碳背景下，抽蓄行业需求将进一步提高。
BIPV ：从屋顶分布式光伏整县推进来看，市场规模超 5000 亿元。需求持续增长，行业景气度上行。
qRmPqRtRoNnPrQvMoNnPnR6MaO6MpNqQpNsQjMoOrPfQnNsN7NnMoRwMqQrQwMsQpR 业 建筑建材行业 2022 年中期策略报告
2009）1210 号
3
目 目 录 一、 复盘：上半年基建、地产链板块表现较好 ..................................................................... 5 （一）建筑：稳增长行情演绎，半数子板块获超额收益 ............................................. 5 （二）建材：基建刺激水泥板块，表现较优 ................................................................. 6 二、 稳增长主线 持续演绎，继续推荐基建板块 ..................................................................... 8 （一）稳增长逐步强化，基建为重要抓手 ..................................................................... 8 （二）板块公司收入与业绩：持续稳健，央企和部分国企表现较优 ....................... 10 （三）订单情况：Q1 央企订单进一步提速，业绩增速有望继续提高 ...................... 11 三、 政策暖风频吹，地产链进入配置区间 ........................................................................... 13 （一）地产政策拐点显现，当前政策底轮廓已经十分清晰 ....................................... 13 （二）开工端：22Q1 开工受 21Q3 拿地走弱拖累，下半年开工增速或好转 ........... 15 （三）竣工端：预计 22 年竣工增速拐点在 3 季度出现 ............................................. 16 四、和 双碳引领绿建行情：抽水蓄能和 BIPV ........................................................................ 17 （一）双碳时代正式开启，抽蓄需求进一步扩大 ....................................................... 17 1、抽水蓄能中长期规划出台，十四五、十五五投运规模各翻一番...................... 17 2、未来三年抽水蓄能行业合计投资额近 1700 亿 ................................................... 18 （二）分布式光伏的分支，BIPV 实现光伏与建筑结合 ............................................. 19 1、政策频发，行业规划明晰 ..................................................................................... 19 2、光伏市场空间稳步增长，增量屋顶潜在分布式光伏需求超千亿...................... 20 五、 重点公司推荐 ................................................................................................................... 21 （一）中国建筑 ............................................................................................................... 21 （二）四川路桥 ............................................................................................................... 22 （三）中国中铁 ............................................................................................................... 22 （四）苏文电能 ............................................................................................................... 23 （五）东南网架 ............................................................................................................... 23 （六）东方雨虹 ............................................................................................................... 24 六、 风险提示 ........................................................................................................................... 24
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图 图 表目录
图表 1
年初至今申万各行业涨跌幅 ..................................................................................... 5 图表 2
年初至今建筑各子行业涨跌幅 ................................................................................. 5 图表 3
年初至今建筑行业相对大盘走势（%）
.................................................................. 5 图表 4
年初至今建筑各子行业相对大盘走势（%）
.......................................................... 6 图表 5
年初至今建筑个股涨跌幅前十 ................................................................................. 6 图表 6
年初至今申万各行业涨跌幅 ..................................................................................... 7 图表 7
年初至今建材各子行业涨跌幅 ................................................................................. 7 图表 8
年初至今建材行业相对大盘走势（%）
.................................................................. 7 图表 9
年初至今建材各子行业相对大盘走势（%）
.......................................................... 7 图表 10
年初至今建材个股涨跌幅前十 ............................................................................... 8 图表 11
2021 年 6 月至今稳增长相关政策梳理 .................................................................. 8 图表 12
基建企业营业收入及同比增速 ............................................................................. 10 图表 13
基建企业归母净利润及同比增速 ......................................................................... 10 图表 14
基建板块各公司 2022Q1 营业收入及归母净利润............................................... 10 图表 15
基建板块各公司 2021&2022Q1 新签订单合同额（亿元）
............................... 12 图表 16
房地产行业政策梳理 ............................................................................................. 13 图表 17
2QMA 新开工滞后 2QMA 土地成交 2Q .............................................................. 15 图表 18
通过 4QMA 新开工滞后 4QMA 土地成交 2Q 预测 20Q4-21Q4 新开工 ........... 16 图表 19
20Q1 开工大幅下滑预计对 22Q3 的竣工形成拖累 ............................................. 16 图表 20
3 个季度平滑后的 20Q1-Q2 开工对 22Q3 的竣工的负面影响仍大 ................... 17 图表 21
新开工同比 10Q Forward 与竣工同比 .................................................................. 17 图表 22
《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035 年）》要点 ....................................... 18 图表 23
抽水蓄能行业相关政策梳理 ................................................................................. 18 图表 24
抽蓄电站建设及投产时间线示意图 ..................................................................... 19 图表 25
十四五及十五五期间每年新增抽蓄电站规模测算 ............................................. 19 图表 26
绿色建筑政策 ......................................................................................................... 20 图表 27
部分试点县预计开发规模数据及全国规模测算 ................................................. 21 图表 28
中国建筑盈利预测和估值 ..................................................................................... 21 图表 29
四川路桥盈利预测和估值 ..................................................................................... 22 图表 30
中国中铁盈利预测和估值 ..................................................................................... 22 图表 31
苏文电能盈利预测和估值 ..................................................................................... 23 图表 32
东南网架盈利预测和估值 ..................................................................................... 23 图表 33
东方雨虹盈利预测和估值 ..................................................................................... 24
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一、 复盘：上半年基建、地产链板块表现较好 （一）
建筑：稳增长行情演绎，半数子板块获超额收益 建筑行业排名靠前，近半数子板块获超额收益。年初至今（截至 6 月 2 日），上证指数下跌 12.21%至 3195 点，建筑行业跑赢大盘 9.6 个百分点，在申万各行业中涨跌幅位列第2 位，仅次于煤炭行业。建筑子行业方面，近半数子行业跑赢大盘，其中房屋建设上涨16.52%、基建市政工程上涨 3.41%、工程咨询服务下跌 2.30%，位居涨跌幅榜前三位，三个子板块权重最高的个股分别为中国建筑（权重 53%）、中国电建（权重 18%）、华设集团（权重 13%）；而装修装饰、化学工程、钢结构、园林工程较年初下跌较多。
稳增长信心大增，房屋建 设、基建市政工程稳步上涨。我们以行业指数与上证指数涨跌幅的差值反映板块相对市场的涨跌情况，可以看到，3 月下旬至 4 月初，建筑板块曾出现超额收益。房屋建设板块呈现了较强的超额收益，指数从年初的 3204 涨到目前的 3716，5 月份之后，估值修复的背景下，园林工程和装修装饰两个板块持续走高，园林工程从4194 点涨至 4723 点，装修装饰由 4000 点涨至 4200 点。
图表 1
年初至今申万各行业涨跌幅 图表 2
年初至今建筑各子行业涨跌幅
wind 、华创证券
wind 、华创证券
图表 3
年初至今建筑行业相对大盘走势（% ）
wind ，华创证券（注：以行业指数与上证指数涨跌幅差值反映板块相对市场的涨跌情况）
-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%煤炭建筑装饰交通运输石油石化综合银行房地产农林牧渔汽车美容护理有色金属钢铁纺织服饰公用事业基础化工商贸零售建筑材料通信社会服务食品饮料环保电力设备家用电器轻工制造非银金融机械设备医药生物国防军工传媒计算机电子16.52%3.41%-2.30%-8.73% -12.39%-13.28% -14.83%-18.74% -19.96%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%05101520252022/1/4 2022/1/25 2022/2/22 2022/3/15 2022/4/7 2022/4/28 2022/5/24建筑行业相对大盘走势
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图表 4
年初至今建筑各子行业相对大盘走势（% ）
wind ，华创证券（注：以子行业指数与上证指数涨跌幅差值反映子板块相对市场的涨跌情况）
基建个股表现优异。个股方面，建筑行业年初至今涨幅居前的大多与基建相关，稳增长为最大主线，政策持续利好刺激行情继续上行，收入和盈利均同比提升，跌幅较多的个股大多属于装修装饰行业，受疫情以及民营地产公司暴雷等影响，这些公司订单和业绩均出现下滑。
图表 5
年初至今建筑个股涨跌幅前十 涨幅前十 跌幅前十 代码 证券简称 年初至今涨跌幅（%）
代码 证券简称 年初至今涨跌幅（%）
002761.SZ 浙江建投 373.4 605178.SH 时空科技 -31.87 603176.SH 汇通集团 330.2 300982.SZ 苏文电能 -34.57 600502.SH 安徽建工 87 300948.SZ 冠中生态 -34.62 002060.SZ 粤水电 67.75 002375.SZ 亚厦股份 -36.05 601789.SH 宁波建工 64.08 300844.SZ 山水比德 -36.29 002062.SZ 宏润建设 57.14 300977.SZ 深圳瑞捷 -37.02 002116.SZ 中国海诚 56.16 002781.SZ *ST 奇信 -37.84 000498.SZ 山东路桥 54.37 603717.SH 天域生态 -40.06 301027.SZ 华蓝集团 53.78 605289.SH 罗曼股份 -40.27 300649.SZ 杭州园林 52.82 300949.SZ 奥雅设计 -42.01
wind ，华创证券（截至 6 月 2 日收盘价）
（二）
建材：基建刺激水泥板块，表现较优 盘 建材行业跑输大盘 2.13% ，水泥板块获超额收益。年初至今（截至 6 月 2 日），建材行业下跌 14.34%，跑输大盘 2.13 个百分点，在申万各行业中涨跌幅位列第 17 位。建材子行业方面，全数子行业均出现下跌，其中水泥制造板块下跌 7.66%，跌幅最少，跑赢大盘，获得相对收益，跌幅最多的是玻璃制造板块，下跌 23.17%。这两个...
1 目
录
1 1、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业规模分析 . ................... 1 1
1.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业企业数量分析 .......................................................1 1.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业平均用工人数分析 ...............................................2 2 2、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业资产分析 . ................... 3 3
2.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业资产分析 ...............................................................3 2.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产总额分析 ...............................................4 2.3、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产原价分析 ...............................................5 2.4、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产累计折旧分析........................................6 2.5、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产总额分析 ...............................................7 2.6、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产细分项目 ...............................................8 3 3、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业负债及所有者权益分析 . ...... 10
3.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业所有者权益分析 .................................................10 3.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业负债总额分析 .....................................................11 3.3、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动负债总额分析 .............................................12 3.4、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业应付账款 .............................................................13 3.5、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业非流动负债总额分析 .........................................14 4 4、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业资本分析 . .................. 16
5 5、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业销售收入及利润分析 . ........ 17
5.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业销售收入 .............................................................17 5.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业利润总额 .............................................................18 5.3、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业营业利润 .............................................................18
2 5.4、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业投资收益 .............................................................19 5.5、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业亏损企业亏损额 .................................................20 6 6、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业主营业务成本分析 . .......... 22
6.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业主营业务成本 .....................................................22 6.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业销售费用 .............................................................23 6.3、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业管理费用 .............................................................24 6.4、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业财务费用 .............................................................25 7 7、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业盈利能力分析 . ............... 1 1
8 8、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业偿债能力分析 . ............... 2 2
8.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业短期偿债能力分析 ...............................................2 8.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业长期偿债能力分析 ...............................................2 9 9、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业发展能力分析 . ............... 4 4
10、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业营运能力分析 . .............. 5 5
声
明 ................................ . ....................... 6 6
1 1 1、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业规模分析
1.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业企业数量分析 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业企业数量
年份 2018 年 2019 年 2020 年 企业数量（家）
608 593 560 同比增长%
-2.47% -5.56% 数据来源：统计局 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业企业数量图 608 593 560-2.47%-5.56%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%5305405505605705805906006106202018年 2019年 2020年企业数量（家）同比增长%
2 2020 年日用陶瓷制品制造行业企业数量为 560 家，相比 2019 年减少了 33家，同比减少 5.56%。
1.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业平均用工人数分析 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业平均用工人数
年份
2018 年
2019 年
2020 年
平均用工人数（万人）
18.45 16.24 14.99 同比增长 %
-11.98% -7.70% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业平均用工人数 18.45 16.24 14.99-11.98%-7.70%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%051015202018年 2019年 2020年平均用工人数（万人）
同比增长% 2020 年日用陶瓷制品制造行业平均用工人数为 14.99 万人，相比 2019 年减少了 1.25 万人，同比增长 7.7%。
3 2 2、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业资产分析
2.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业资产分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业资产总额达到了 648.44 亿元，相比 2019 年增长了 42.03 亿元，同比增长 6.93%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业资产总额
年份
2018 年
2019 年
2020 年
资产总额（亿元）
583.3 606.41 648.44 同比增长 %
3.96% 6.93% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业资产总额 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业资产总额
583.3 606.41 648.443.96%6.93%0%1%2%3%4%5%6%7%8%5405605806006206406602018年 2019年 2020年资产总额（亿元）
同比增长%
4 2.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产总额分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产总额达到了 161.46 亿元，相比 2019年减少了 31.78 亿元，同比减少 16.45%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产总额
年份
2018 年
2019 年
2020 年
固定资产总额（亿元）
197.2 193.24 161.46 同比增长 %
-2.01% -16.45% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产总额 197.2 193.24 161.46-2.01%-16.45%-20%-15%-10%-5%0%0501001502002502018年 2019年 2020年固定资产总额（亿元）
同比增长% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产总额
5 197.2 193.24 161.46-2.01%-16.45%-20%-15%-10%-5%0%0501001502002502018年 2019年 2020年固定资产总额（亿元）
同比增长% 2.3、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产原价分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产原价达到了 249.46 亿元，相比 2019年减少了 80.1 亿元，同比减少 24.31%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产原价
年份
2018 年
2019 年
2020 年
固定资产原价（亿元）
343.08 329.56 249.46 同比增长 %
-3.94% -24.31% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产原价
6 343.08 329.56 249.46-3.94%-24.31%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%0501001502002503003504002018年 2019年 2020年固定资产原价（亿元）
同比增长% 2.4、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产累计折旧分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产累计折旧达到了 78.15 亿元，相比2019 年减少了 27.43 亿元，同比减少 25.98%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产累计折旧
年份
2018 年
2019 年
2020 年
固定资产累计折旧（亿元）
114.28 105.58 78.15 同比增长 %
-7.61% -25.98% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业固定资产累计折旧
7 114.28 105.58 78.15-7.61%-25.98%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%0204060801001202018年 2019年 2020年固定资产累计折旧（亿元）
同比增长% 2.5、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产总额分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产总额达到了 218.09 亿元，相比 2019年增长了 17.92 亿元，同比增长 8.95%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产总额
年份
2018 年
2019 年
2020 年
流动资产总额（亿元）
210.89 200.17 218.09 同比增长 %
-5.08% 8.95% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产总额
8 210.89 200.17 218.09-5.08%8.95%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%1901952002052102152202018年 2019年 2020年流动资产总额（亿元）
同比增长% 2.6、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产细分项目 2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产细分项目中：应收账款为 40.88 亿元，相比 2019 年减少了 6.53 亿元，同比减少 13.77%。2020 年存货为 58 亿元，相比 2019 年减少了 3 亿元，同比减少 4.92%。产成品数量为 34.9 亿元，与 2019年相比减少了 1.2 亿元，同比减少 3.32%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动资产总额细分项目
年份 / 指标
2018 年
2019 年
2020 年
应收账款
48.83 47.41 40.88 同比增长 %
-2.91% -13.77% 存货
66.81 61 58
9 同比增长 %
-8.70% -4.92% 产成品
37.13 36.1 34.9 同比增长 %
-2.77% -3.32%
10 3 3、 2018- - 0 2020 年日用陶瓷制品制造行业负债及所有者权益分析
3.1、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业所有者权益分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业所有者权益总额达到了 358.84 亿元，相比2019 年增长了 53.33 亿元，同比增长 17.46%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业所有者权益总额
年份
2018 年
2019 年
2020 年
所有者权益总额（亿元）
327.89 305.51 358.84 同比增长 %
-6.83% 17.46% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业所有者权益总额
11 327.89 305.51 358.84-6.83%17.46%-10%-5%0%5%10%15%20%2602803003203403603802018年 2019年 2020年所有者权益总额（亿元）
同比增长%图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业所有者权益总额 327.89 305.51 358.84-6.83%17.46%-10%-5%0%5%10%15%20%2602803003203403603802018年 2019年 2020年所有者权益总额（亿元）
同比增长% 3.2、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业负债总额分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业负债总额达到了 289.59 亿元，相比 2019 年减少了 9.44 亿元，同比减少 3.16%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业负债总额
12 年份
2018 年
2019 年
2020 年
负债总额（亿元）
255.41 299.03 289.59 同比增长 %
17.08% -3.16% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业负债总额 255.41 299.03 289.5917.08%-3.16%-5%0%5%10%15%20%2302402502602702802903003102018年 2019年 2020年负债总额（亿元）
同比增长% 3.3、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动负债总额分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业流动负债总额达到了 148.89 亿元，相比 2019年减少了 88.42 亿元，同比减少 37.26%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动负债总额
年份
2018 年
2019 年
2020 年
流动负债总额（亿元）
194.79 237.31 148.89
13 同比增长 %
21.83% -37.26% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业流动负债总额 194.79 237.31 148.8921.83%-37.26%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%0501001502002502018年 2019年 2020年流动负债总额（亿元）
同比增长% 3.4、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业应付账款 2020 年日用陶瓷制品制造行业应付账款达到了 32.12 亿元，相比 2019 年减少了 32.54 亿元，同比减少 50.32%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业应付账款
年份
2018 年
2019 年
2020 年
应付账款（亿元）
30.79 64.66 32.12 同比增长 %
110.00% -50.32% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业应付账款
14 30.79 64.66 32.12110.00%-50.32%-100%-50%0%50%100%150%0102030405060702018年 2019年 2020年应付账款（亿元）
同比增长% 3.5、2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业非流动负债总额分析 2020 年日用陶瓷制品制造行业非流动负债总额达到了 140.7 亿元，相比 2019年增长了 78.98 亿元，同比增长 127.97%。
图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业非流动负债总额
年份
2018 年
2019 年
2020 年
非流动负债总额（亿元）
60.62 61.72 140.7 同比增长 %
1.81% 127.97% 图表：2018-2020 年日用陶瓷制品制造行业非流动负债总额
15 60.62 61.72 140.71.81%127.97%0%20%40%60%80%100%120%140%0204060801001201401602018年 2019年 2020年非流动...
InhaltsverzeichnisHANDWERK: GLAS-, PAPIER-, KERAMISCHE UND SONSTIGE GEWERBE
Inhaltsverzeichnis01 Überblick02 Anzahl der Handwerksbetriebe in Deutschland bis 202003 Betriebsbestand im deutschen Handwerk nach Gewerbegruppen bis 2020 (HwO)04 Betriebsbestand im deutschen Handwerk nach Gewerbegruppen bis 2020 (KGr)05 Lehrlingsbestand im Handwerk nach Gewerbegruppen in Deutschland bis 202006 Neuverträge zur Ausbildung im Handwerk in Deutschland nach Gewerbegruppen bis 202007 Betriebe der Glas-, Papier-, keramischen u. sonstigen Gewerbe in Deutschland bis 202002 Betriebsbestände09 Betriebe im Glas- u. Papiergewerbe in Deutschland nach Zu- u. Abgängen bis 202010 Betriebsbestand im Glas- und Papiergewerbe in Deutschland nach Anlagen bis 202011 Betriebsbestand Glas-, Papier-, Keramikgewerbe in Deutschland nach Berufen bis 202012 Anzahl der Fotografen in Deutschland bis 202013 Anzahl der Bestatter in Deutschland bis 202014 Anzahl der Glaserbetriebe in Deutschland bis 2020
Inhaltsverzeichnis03 Aus- und Weiterbildung16 Ausbildungsverhältnisse im Glas- und Papiergewerbe in Deutschland bis 202017 Lehrlinge im Glas- und Papiergewerbe in Deutschland nach Berufen 202018 Neuverträge zur Ausbildung im Glas-, Papier-, Keramik und sonstigem Handwerk bis 202019 Glas, Papier, keramisches Gewerbe: Ausbildungsneuverträge nach Schulabschluss 202020 Azubi-Neuverträge für Glas-, Papier- und keramisches Gewerbe nach Bundesländern 202021 Neuverträge im Glas- und Papier-, sonst. Handwerk in Deutschland nach Berufen 202022 Abgeschlossene Meisterprüfungen im Glas-, Papier- und sonstigen Gewerbe bis 202023 Abgeschlossene Meisterprüfungen in Glas- und Papierhandwerken nach Berufen 202024 Abgeschlossene und bestandene Prüfungen Glas-, Papier-, sonstige Handwerke bis 2020
ÜberblickHANDWERK: GLAS-, PAPIER-, KERAMISCHE UND SONSTIGE GEWERBE
Überblick0 200.000 400.000 600.000 800.000 1.000.000 1.200.0002020201920182017201620152014201320122011201020092008200720061.019.6381.012.0131.001.748999.954999.2681.003.9941.007.0161.008.5931.004.2321.000.385987.818975.316967.201961.732947.381BetriebsbestandHinweis(e): Deutschland; 1997 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 26 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 5151 2Anzahl der Handwerksbetriebe (alle Anlagen) in Deutschland von 1997 bis 2020Anzahl der Handwerksbetriebe in Deutschland bis 2020
Überblick0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000Bau- und AusbaugewerbeElektro- und MetallgewerbeGesundheits- und Körperpflege, chemisches und ReinigungsgewerbeHolzgewerbeBekleidungs-, Textil-, und LedergewerbeGlas-, Papier-, keramische und sonstige GewerbeLebensmittelgewerbe267.544266.588235.412100.18866.24351.74031.923263.068267.187228.69599.48666.79754.54132.2392020 2019Hinweis(e): Deutschland; 2019 und 2020 (Stand jeweils 31.12.)Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 27 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 75840 3Betriebsbestand im deutschen Handwerk nach Gewerbegruppen (nach HwO*) in den Jahren 2019 und 2020Betriebsbestand im deutschen Handwerk nach Gewerbegruppen bis 2020 (HwO)
Überblick0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 300.000 350.000 400.000 450.000AusbaugewerbePersönliche DienstleistungenGewerbe für den gewerblichen BedarfBauhauptgewerbeKraftfahrzeuggewerbeNahrungsmittelgewerbeGesundheitsgewerbe383.301261.657134.405113.09270.63031.92324.630385.338254.994131.507112.03870.91532.23924.9822020 2019Anzahl der BetriebeHinweis(e): Deutschland; 2019 und 2020 (Stand jeweils 31.12.)Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 28 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 692707 4Betriebsbestand im deutschen Handwerk nach Gewerbegruppen (nach KGr)* in den Jahren 2019 und 2020Betriebsbestand im deutschen Handwerk nach Gewerbegruppen bis 2020 (KGr)
Überblick0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 160.000 180.000 200.000Elektro- und MetallgewerbeBau- und AusbaugewerbeGesundheits- und Körperpflege, chemische und ReinigungsgewerbeKaufmännische AusbildungsberufeHolzgewerbeSonstige AusbildungsberufeLebensmittelgewerbeBehinderten-AusbildungsberufeGlas-, Papier-, keramische und sonstige GewerbeBekleidungs-, Textil- und Ledergewerbe188.06857.51438.27823.41620.09112.70811.9685.2213.6692.460188.59855.90240.79225.36220.31913.02312.8265.4804.0562.762185.13855.04941.73326.88320.16012.68213.4795.7124.2812.9162020 2019 2018Anzahl der LehrlingeHinweis(e): Deutschland; 2018 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 29 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 30500 5Lehrlingsbestand im Handwerk geordnet nach Gewerbegruppen in Deutschland in den Jahren 2018 bis 2020Lehrlingsbestand im Handwerk nach Gewerbegruppen in Deutschland bis 2020
Überblick0 10.000 20.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000Elektro- und MetallgewerbeBau- und AusbaugewerbeGesundheits- und Körperpflege, chemische und ReinigungsgewerbeKaufmännische AusbildungsberufeHolzgewerbeSonstige AusbildungsberufeLebensmittelgewerbeBehinderten-AusbildungsberufeGlas-, Papier-, keramische und sonstige GewerbeBekleidungs-, Textil- und Ledergewerbe58.94825.35414.5038.8238.5305.1374.7641.9151.29186263.04724.67116.81910.2028.6825.6635.1971.9361.5021.05062.87124.65917.49110.7008.8965.6785.5172.0561.5961.11561.17923.87217.91711.4448.7725.5796.1162.0831.7281.1902020 2019 2018 2017Anzahl der NeuverträgeHinweis(e): Deutschland; 2017 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 30 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 75325 6Anzahl der Neuverträge zur Ausbildung im Handwerk in den Jahren von 2017 bis 2020 nach GewerbegruppenNeuverträge zur Ausbildung im Handwerk in Deutschland nach Gewerbegruppen bis 2020
ÜberblickAnzahl der Betriebe2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020010.00020.00030.00040.00050.00060.00031.62432.94934.77436.36438.30440.54243.10845.46748.43851.20954.54151.740Hinweis(e): Deutschland; 2009 bis 2020 (jeweils der 31.12.)Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 31 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 323392 7Anzahl der Betriebe der Glas-, Papier-, keramischen und sonstigen Gewerbe* in Deutschland von 2009 bis 2020Betriebe der Glas-, Papier-, keramischen u. sonstigen Gewerbe in Deutschland bis 2020
BetriebsbeständeHANDWERK: GLAS-, PAPIER-, KERAMISCHE UND SONSTIGE GEWERBE
BetriebsbeständeBestand am 1.1. Zugänge Abgänge Bestand am 31.12.2020 49129 7456 4845 517402019 51209 8323 4991 545412018 48438 7459 4688 512092017 45467 7216 4245 484382016 43108 6337 3978 454672015 40542 6139 3573 43108Hinweis(e): Deutschland; 2015 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 32 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 328300 9Betriebsbestand der Glas-, Papier-, keramischen und sonstigen Gewerbe* in Deutschland in den Jahren 2015 bis 2020 nach Zu- und AbgängenBetriebe im Glas- u. Papiergewerbe in Deutschland nach Zu- u. Abgängen bis 2020
Betriebsbestände2015 2016 2017 2018 2019 2020Anlage A 5066 5002 4920 4837 4732 9306Anlage B1 31792 34257 37317 40192 43670 41727Anlage B2 6242 6201 6194 6173 6132 700Anlage AeT 8 7 7 7 7 7Hinweis(e): Deutschland; 2015 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 33 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 328353 10Bestand der Handwerksbetriebe der Gewerbegruppe Glas, Papier, Keramik und Sonstiges in Deutschland in den Jahren 2015 bis 2020 nach Anlagen (Gliederung lt. HwO)Betriebsbestand im Glas- und Papiergewerbe in Deutschland nach Anlagen bis 2020
Betriebsbestände0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000FotografenBestattungsgewerbeSchilder- und LichtreklameherstellerGlaserKeramikerDruckerBuchbinderKlavier- und CembalobauerGeigenbauerMechaniker für Reifen- und VulkanisationstechnikZupfinstrumentenmacherOrgel- und HarmoniumbauerKlavierstimmerSiebdrucker35.0235.4553.9303.8561.62089871263863156654441941640232.5225.4123.7303.9201.5199477316396295795214244303942020 2019Anzahl der BetriebeHinweis(e): Deutschland; 2019 und 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 34 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 831465 11Bestand der Handwerksbetriebe im Glas-, Papier-, keramische und sonstige Gewerbe (alle Anlagen)* in Deutschland in den Jahren 2019 und 2020 nach BerufenBetriebsbestand Glas-, Papier-, Keramikgewerbe in Deutschland nach Berufen bis 2020
Betriebsbestände0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.00020202019201820172016201520142013201220112010200920082007200635.02332.52229.54726.82423.91821.49418.97616.77314.79413.19011.52910.2299.0638.0227.150Anzahl der BetriebeHinweis(e): Deutschland; 1999 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 35 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 866449 12Anzahl der Betriebe im Handwerk Fotografie in Deutschland in den Jahren 1999 bis 2020Anzahl der Fotografen in Deutschland bis 2020
Betriebsbestände0 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.0002020201920182017201620152014201320122011201020092008200720065.4555.4125.4155.4105.4015.4155.3765.3315.2715.2335.1875.1475.1055.0395.011Anzahl der BetriebeHinweis(e): Deutschland; 1999 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 36 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 866454 13Anzahl der Betriebe im Bestattungsgewerbe in Deutschland in den Jahren 1999 bis 2020Anzahl der Bestatter in Deutschland bis 2020
Betriebsbestände0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 5.0002020201920182017201620152014201320122011201020092008200720063.8563.9143.9894.0394.1014.1534.2254.2664.3454.3994.4004.4134.4684.5284.600Anzahl der BetriebeHinweis(e): Deutschland; 1999 bis 2020Weitere Angaben zu dieser Statistik, sowie Erläuterungen zu Fußnoten, sind auf Seite 37 zu finden.Quelle(n): ZDH; ID 866463 14Anzahl der Betriebe im Glaserhandwerk in Deutschland in den Jahren 1999 bis 2020Anzahl der Glaserbetriebe in Deutschland bis 2020
Aus- und WeiterbildungHANDWERK: GLAS-, PAPIER-, KERAMISCHE UND SONSTIGE GEWERBE
Aus- und Weiterbildung0 1.0...
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